William Hill, 888 и Rank Group: сделка будет нелегкой

10 августа 2016, 13:03
1035
Голосов: 1

В июле начались разговоры о возможном заключении сделки по слиянию и поглощению и совместного заявления 888 Holdings и Rank Group об их намерении купить William Hill. И это спустя меньше недели после подтверждения слухов об уходе Джеймса Хендерсона с поста гендиректора.

William Hill, 888 и Rank Group: сделка будет нелегкой

William Hill пыталась купить 888 в прошлом году, но сделка сорвалась – ключевой акционер компании 888 не согласился с предлагаемой стоимостью, которая, насколько известно, составляла 700 млн фунтов.

Гендиректор Rank Group Генри Берч – бывший гендиректор William Hill Online. В апреле газета London Evening Standard заявила, что Берч «с удовольствием поработает над онлайн-структурой организации, если это ускорит общие планы компании».

Gambling Insider решил узнать у экспертов, что они думают по этому поводу.

Пол Лейланд, Regulus Partners:

«Такая сделка могла бы создать лидера в игровой сфере Великобритании с доходом приблизительно 2,7 млрд фунтов (82% от Великобритании, 45% от других филиалов) и прибылью до уплаты налогов, процентов, износа и амортизации около 500 млн фунтов. Она бы существенно повысила доходы каждой стороны (в отличие от большинства недавних сделок этого сектора) и увеличила себестоимость продукции компании.

С другой стороны, вероятность риска такой сделки достаточно высока. Во-первых, William Hill теперь в игре и может рассматриваться другими компаниями как неплохой актив, особенно покупателем, который считает британский фунт хорошей возможностью купить подешевле. Во-вторых, заключить трехстороннюю сделку, мягко говоря, непросто (тем более при варианте, когда две компании объединятся, чтобы заключить сделку с третьей в зависимости от развития событий). Напоследок, если осенью будут объявлены результаты трёхлетнего пересмотра политики ставок и вознаграждений в британских слотах, это приведет к краткосрочному материальному риску для денежного потока».

Саймон Дэвис, аналитик Canaccord Genuity: «888 и Rank Group еще не подсчитали будущие доходы и расходы, хотя на онлайн-гемблинге можно будет существенно сэкономить. Еще одним преимуществом для акционеров William Hill будет назначение нового руководства. Учитывая мощную технологическую платформу и CRM-возможности, 888 значительно превосходит своих конкурентов в онлайн-секторе и успешно продвигается на новые рынки. Что касается Rank Group, то она может выдвинуть Генри Берча на пост гендиректора группы.

Объединение войдет в рейтинг FTSE 100, обеспечив технический спрос на акции. Учитывая превышение активов как в 888 (чистый доход достигнет $90 млн к концу года), так и в Rank Group (46 млн фунтов), акционеры William Hill будут только рады заключить соглашение.

Однако это достаточно сложное трехстороннее соглашение: несколько сделок этого сектора не были заключены по причине возникновения вопросов регулирования и разногласий по поводу стоимости (особенно это касается компании 888). Поэтому существует риск того, что условия сделки согласованы не будут».

Уорвик Барлетт, гендиректор Global Betting и Gaming Consultants:

«Когда я впервые увидел новости о возможной сделке между Rank Group (рыночная капитализация – 925 млн фунтов) и 888 (803 млн фунтов), то подумал, что это может сработать. Общая для Rank Group и 888 рыночная капитализация составляет 1,7 млрд фунтов, у William Hill – 2,7 млрд фунтов; так что нет сомнений в том, кто станет лидером. Естественно, компании хотят объединиться по причинам все большего количества регулирований и налогов. Общая рыночная капитализация трех компаний составит 4,4 млрд фунтов, что поможет существенно сэкономить.

Но не напоминает ли это историю с Gala Coral? Компания владела бинго, казино, букмекерскими конторами, а также вела онлайн-бизнес. Вряд ли ее можно было назвать успешной. Продукты бинго продали Caledonia, а казино, как бы иронично не звучало, – Rank Group.
Чтобы эта трехсторонняя сделка сработала, необходимо иметь четкую стратегию и сильное руководство. Думаю, это слияние вызывает больше вопросов, нежели ответов».

Стив Донохью, консультант по вопросам гемблинга: «Я рискну утверждать, что сделка может сработать, хотя и не отказываюсь от своих слов о том, что сделки по слиянию обычно только помогают руководителям оплатить частные школы своих детей.

Что мне нравится в этой сделке, так это то, что она может убрать преграды, которые мешали всем сторонам процесса. Это встряхнет новую компанию, появится новое руководство, которое уберет склонных к риску “динозавров” с устаревшим мышлением.

Можно было бы избавиться от бестолковых менеджеров и дать гендиректору нового помощника. Также неплохо было бы нанять консультантов по технической части, которые вывели бы компанию на новый уровень; назначить гендиректора, который бы вместо ненужных проектов способствовал развитию универсального канала продаж. Будем надеяться, что они уже подготовили новости об увольнении для высшего руководства». 

Комментарии

Нет комментариев

Сейчас читают
Загрузка...
Статьи
16 дек
btc
3276
usd
вверх